【资讯】弱市抓主题防御进攻两相宜

弱市抓“主题”防御进攻两相宜

连续两个交易日百点“砸盘”，“刀口舔血”的情形却仍在上演。继周一大数据及网络安全股顽强抗跌后，昨日的百点回抽更激活了多数概念板块，概念指数“红透半边天”。分析人士指出，鉴于主题投资具有强市领涨、弱市抗跌的优势，再加上短期市场超跌过于严重，存在较强的反抽动能，预计激进的投资者仍将首选主题概念以对抗短期系统性风险，从而演绎一出亦防御亦进攻的戏码。　　百点“反抽戏” 抄底军成主力　　本周，有关金融领域去杠杆的预期进入风险集中释放期。周一沪指跌破2000点整数关，昨日更是一度跌破1949点的前期低点，最低下探至1849.65点，不过昨日午后，指数上演了一出绝佳的“海底捞月”戏码，沪综指最终顽强回收至平盘附近。　　从盘面来看，昨日一度出现的逾300只个股跌停的惨烈现象在尾盘得到大幅缓解，个股纷纷打开跌停板，并涌现出不少从跌停到收涨的强势股。钢铁、房地产、有色金属、煤炭等周期股依然是市场杀跌的重灾区，上述行业板块昨日跌幅普遍在2%左右；不过，与前一交易日的全线尽墨相比，昨日的百点反抽还是激活了不少板块个股，中信通信、国防军工、传媒、汽车、计算机及电子元器件等指数涨幅居前，全日涨幅普遍在1%左右。　　创业板指数更演绎了一出绝地反击的戏码：昨日最低下探至903.67点，盘中跌幅最高曾接近7%，但午后却顽强翻红，收盘逆市上涨1.37%。从这点来看，至少创业板内部留守资金的自救意愿极强。　　不仅如此，从概念指数的表现来看，昨日概念板块也呈现出“红透半边天”的景象。据资讯统计，昨日有多达30多只概念指数实现上涨，其中网络游戏指数、4G指数、宽带提速指数、移动互联网指数及IPV6指数涨幅居前，单日涨幅均超过3%，显示资金抄底意愿较强。　　市场人士指出，昨日指数出现的百点反抽，尤其是以小盘题材股为首的抄底军抢先打响保卫战，这说明资金并未盲目看空，在当前的宏观形势下，主题投资依然是市场的主流。　　弱市抓“主题”：两线索一节奏　　应该说，金融领域去杠杆所引发的流动性危机仍在发酵，短期风险仍有可能继续释放，接下来指数大概率将呈现弱势下行的主基调，因而当下任何一种投资都需注意把握节奏，主题投资也不例外。而综合当前的宏观形势来看，当下主题投资可遵循两大线索：一是政策集中扶持的领域，如节能环保、智能交通、智慧城市等，二是需求端持续向好的板块，如触摸屏等底部率先弹升的电子类板块。　　分析人士预计，这两大类主题的反弹将具备一定的可持续性，而最近指数的超预期“砸坑”多少释放了风险，因而投资者在适当的时点逢低介入这两类板块的风险不会太大，不过短期仍应以谨慎为宜。　　展望三季度，去杠杆所引发的余震几何难以预测，这其中央行的举措将至关重要。本周一，央行在停发央票稳定流动性预期的同时，却在央行网站挂出一则《中国人民银行办公厅关于商业银行流动性管理事宜的函》，进一步强化了高层推动金融领域去杠杆的预期。该文件指出，当前，我国银行体系流动性总体处于合理水平，但由于金融市场变化因素较多，且临近半年末重要时点，客观上对商业银行流动性管理提出了更高的要求。根据党中央国务院关于做好当前经济工作的有关要求，各金融机构要继续认真贯彻稳健货币政策，切实提高风险防范意识，不断提高流动性管理的主动性和科学性，继续强化流动性管理，促进货币环境稳定。简而言之，去杠杆的政策行为应该具备一定的可持续性。　　尽管目前“去杠杆”所引发的风险还控制在金融领域内部，主要表现为银行间拆借利率的高企，但其后影响的扩散速度及路径却很难准确预测。分析人士表示，这种“去杠杆”行为的短期“误伤”是一定的，三季度经济增长中枢很可能会大举下移，期间如果政策还未出现松动，则股市中枢大概率也会继续下移。

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