巨震之后小股已死

巨震之后 小股已死？

终于等到了一波像样的调整。　　15日沪指百点巨震，围绕4100点反复争夺，银行股全天戮力维稳，中字头、一带一路概念紧随护盘，市场二八分化明显。创业板则大跌近5%，题材股重挫，两市逾2000个股下跌，近百股跌停。截至收盘，沪指跌1.24%报4084.16点，成交7731亿元；深成指跌2.82%报13646.6点，成交5794亿元；创业板失守2500点整数关口。

关于调整市场各方其实都早有心理准备，不同的，只是对于未来的期许。从今日市场表现来看，显然是押宝权重蓝筹的玩家占了上风。道理也很简单：一季度宏观经济数据今日公布，一季度国内生产总值140667亿元，按可比价格计算，同比增长7.0%，增速创六年新低。同时中国3月份M2低于全年目标，降准预期加大，业内称政策台风一触即发。所以银行股始终强势，所以中字头和一带一路会表现惊艳—大家都对即将到来的政策刺激抱有极大的希冀。中小创则恰恰相反，在狂飙突进之后获利盘甚巨，泡沫论甚至崩盘论盛行。在打新冻资高峰期到来时，不少人选择高位出逃，兑现筹码转而到大蓝筹里去找风口……　　你怎么看呢？　　二八分化确实显著，但这只是“二八分化”而非“二八行情 ”。我总觉得，若是利用这一瞬间就完成市场的所谓“风格切换”，实在有些对不起这一波千呼万唤始出来的调整。中小创泡沫规模甚巨不假，但若是市场风格迅疾切换到去年年末那般的权重行情，只会制造出规模更为巨大的泡沫来。银行股若是全面启动，必然制造一场指数狂欢，今年1季度沪指便突破4000点已属超政策面预期，难道它还乐见狂牛再现？　　况且，与去年2000点到3000点的突破截然不同的是，在4000点的上方再度制造指数行情，无疑将需要得到更大规模的成交量来持续刺激。目前虽然资金面偏宽松，但在诸如“存款搬家”之类的词组充斥主流媒体版面之前，维持日均万亿规模以上的成交仍力有不逮。步子迈得太大容易扯着蛋，这样的道理人人都明白。所以，简单将今日的“二八分化”视作指数行情启动的讯号确有不妥。　　恰恰相反，成长股趋势向好的逻辑并未反转。中小创绝对估值过高这是个不争的事实，但泡沫是有价值的。窃以为，成长股的想象力不仅源自其自身的发展，更来源于其并购扩张的可能性。高估值赋予了成长中的中小上市公司巨大的现金优势，使得“蛇吞象”的故事有了真实发生的可能。利用成长股高估值而传统产业低估值的价格差异，中小创当中的上市公司完全有机会去实现对于大体量传统企业的并购—在给自身去泡沫的同时，还解决了传统企业的融资困境。站在这一立场上说来，让中小创的“市梦率”再飞一会儿无伤大雅。与此同时，短期赚钱效应最为集中的仍是概念板块的中小个股，对于新入场的资金而言，实现“赚快钱”的最佳手段亦是投资中小个股。因此，此时断言“小股已死”的人，多半是那些等着在低位接筹码的居心叵测者。　　只是，震荡和分化已经发生，像样的调整既然出现，若非有重大政策利好对冲，否则，谨慎和疑虑仍将成为市场主流心态。越是纠结，便越会纠结，不如淡定，若是没有本领在波动中赚到钱，起码也不要被波动搞坏了情绪。相信美好的事情正在发生，才不会错过那些美好的事情。

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