陈光中国证券报秋风里的蓝筹火创业板还有机会

发布时间：2021-10-14 19:11:28 阅读：次来源：地坪漆厂家

陈光中国证券报：秋风里的蓝筹“火”创业板还有机会

陈光中国证券报：秋风里的蓝筹“火”创业板还有机会更新时间：2010-10-16 7:32:09 　　私募老洪最近正忙着调仓，用他的话说，现在市场上钱多，是绝好的买点，赶紧进行结构调整。北京和聚投资总经理李泽刚则告诉中国证券报记者，节后首日，他就将仓位从节前的四成加到八成，投资重心从前期的消费和医药类股转移至蓝筹股。

然而不是每个人都能踩对节拍，包括公募基金在内的众多投资者踏空了这波行情。本周五，当指数站在2970点之上时，还买不买和买什么，让越来越多的人为之困扰。老洪说：蓝筹股启动不假，但绝不会蓝筹普涨。

突然转换

10月的上海，秋意渐重，正是桂花黄、蟹脚痒的时节，某营业部大厅里人声鼎沸。不过，跟荧幕墙上大红的行情相左，投资者小张的心情就不那么痛快。

这波行情完全踏空了。小张告诉记者，风格转换喊了那么久都没实现，刚刚痛下决心把蓝筹股调成中小市值股票，没想到蓝筹股却突然启动。

踏空的并不只有小张这样的散户，某大型基金公司投资总监也对记者表示，在过去的几个季度里，受到结构性行情的诱惑，公司在周期股上的配置已降至最低，大量持仓非周期性股，尤其是医药、消费类。而现在的情况是，非周期的医药消费股大跌，而有色、黄金等周期股却连创新高。

相比之下，节前就对后期看好的私募老洪这回赚了个盆满钵满。过节仓位一点都没降，正好赶上这波。老洪说，国庆前后的走势已经把今后的趋势表现得很明显，市场结构正在发生着根本改变。

老洪认为，7月初随着金价上涨和稀土供应管理，有色金属板块便有所动作，这成为结构变化的第一波，伴随有色板块一起动的，是化工和钢铁等周期性行业。从9月30日开始，周期类股票加速上涨，大盘连续拉出阳线，上证综指已站上2960点。

中信证券今年以来连创新低，但现在却能排在涨幅榜前列，这意味着权重股的强势来了。老洪告诉记者，应该抓住现在刚刚启动的时机，赶紧进行结构调整。

就在接受记者采访时，他吩咐交易员清掉前期重仓的苏宁电器，换成黄金股和一些创业板股票。

英雄所见略同，北京和聚投资总经理李泽刚也告诉记者，节后首日仓位已从9月中旬的40%左右增加至85%，配置重点则从前期的消费和医药类股票转移至蓝筹股。我们看好四季度的指数行情，包括保险、机械、水电等在内的权重板块都在关注范围之内。

钱多的逻辑

钱多！

这是经济着凉下股市暴涨的唯一解释。

上涨行情的动力来自流动性泛滥、货币战争、补涨等因素。全球经济体都在开足马力印钞，通过定量宽松的货币政策对抗经济下滑风险。

美元贬值、汇率战争是现在最热门的词汇。李泽刚说，定量宽松政策再次成为各国主要的路径选择，美国、日本、欧盟正在或即将推出新货币刺激政策。而在政府开动印钞机的背景下，投资人对通胀预期也更加强烈，这怎能不推动商品价格大幅上涨。

实际上，现在市场出现这样一个钱多的逻辑：经济越差，各国就越竞相印钞票，而货币泛滥导致大宗商品市场价格连续攀升，传导至资本市场，造成一波波上涨行情。

另一个钱多的逻辑来自房地产行业：逐步严厉的调控政策将资金从房市中挤出，流入股市，而这些增量资金首选低市盈率的周期类板块。

值得关注的是，从目前情况看，钱多的主因短期内并不会结束。起码在美国中期选举之前，美元弱势格局不会改变，上海尚雅投资总裁石波认为，对于经济弱势，短期内各国政府没有有效的方法，而选举的需求会助量化宽松政策以及汇率战争愈演愈烈。

但房地产、银行等板块的前途依然不明朗。

一位研究人士告诉记者，虽然地产出了限购令，但调控预期并没有减弱，从房产税到加息，更严厉的调控传闻一直在坊间流传。对于银行来说，利率问题上的每一点猜测都不是好消息，存款利率上调将造成银行息差减小，而贷款利率上升又将催生房地产等方面的呆坏账。

钱多的逻辑还会持续，但蓝筹股并没有到乐观的时刻。好的会更好，糟的还很糟，老洪说，绝不是普涨的系统性机会，内部分化会很严重。

相对于银行、地产等大金融蓝筹，石波更喜欢黄金股。银行、地产的不确定因素还很多，整体上看，地产还在一个向下的趋势中，除非政策一次性调整到位，否则反转很难。另外，有色和黄金的差别也是石波强调的部分。

只要有通胀预期，有色等大宗商品就会上涨。值得注意的是，由于实体经济仍然比较弱，这些行业的业绩并没有明显改观，相反金融属性强的黄金股则会在保值增值的需求中有良好表现。

创业板还有机会

风格转换来得如此突然，以至于让散户小张和众多投资者进退维谷。想买的已经这么贵了，手上中小市值股票又不是热点。

老洪的做法也许能有些帮助。他在买入黄金股的同时，也在进入创业板。而石波告诉记者，10月买周期股，到11月就该配置创业板。

投资大佬们显然认为，创业板并非完全没有机会。

老洪告诉记者，创业板目前的主要问题是估值太高，且10月底将迎来第一轮大规模解禁，但从投资介入角度看，好股票必然在创业板之中产生，而解禁导致的下跌也会创造较好的买点。事实上，现在不少创业板公司按照2010年业绩算，估值已经降低不少，如果按照2011年预计业绩算，市盈率已在30倍以下，非常便宜。

有分析人士告诉记者，对于消费等小盘成长股来说，由于过高的估值，其短期经历阵痛在所难免，不少中小型上市公司都非常符合经济转型方向，业绩成长性也能在一定程度上化解估值压力。可以预期，在经过短期的股价冲击后，成长股将面临分化，那些含金量较高的公司仍有望体现出赚钱效应。

跟着买热点，还是找些新东西，石波倾向于后者，像我们大资金，肯定不能完全追逐热点，那样你就永远落在市场的后面，而且买到的东西永远比别人贵。如果看未来经济发展，创业板中肯定会产生增长10倍以上的好股票。