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【资讯】专家推行注册制要循序渐进股民应扭转投资理念

发布时间:2020-10-17 02:28:39 阅读: 来源:地坪漆厂家

专家:推行注册制要循序渐进 股民应扭转投资理念

【导读】媒体报道:证监会闭门会再提注册制,高层表示暂不具推行条件。  据经济之声《央广财经评论》报道,自从去年“股票发行推行注册制”写入十八届三中全会文件以来,证监会曾多次表态要加快推进注册制。中国版“注册制”会是什么样、何时推出,备受市场关注。据“21世纪经济报道”报道,在近期的一次内部沟通会议上,证监会高层明确表示,目前暂时不具备推行注册制的条件,现阶段还需要创造很多条件来完成向注册制过渡,注册制的推出时间尚无明确时间表。  一直以来,监管层对推行注册制的态度都颇为积极,而根据证监会此前种种表态,以及相关配套制度搭建的预期进程,市场也一度预计,2015年有可能推行注册制。但从现在的情况看,对于推行注册制,监管层的态度已有所改变,有从此前的‘大力推行’改为‘循序渐进’的迹象,有市场分析人士表示,注册制的推出可能会比原来预期迟到一到两年。另外,多位参加节前沟通会的学者也表示,短期内实施注册制较为困难。  不容讳言,审批制的诸多弊端是监管层加速推行注册制改革的现实动力,但也正是因为改革中存在的各种难解问题,又延缓了注册制的推出。本次新股发行体制改革及IPO重启,被投资者寄予厚望,但是在本轮IPO重启初期就出现了包括部分企业股价定价过高、老股转让比例过大、信息披露不充分或虚假披露、市值配售存在利益输送、炒新依然难以遏制等诸多问题。证监会正是从本次IPO重启后发生的一系列问题中认识到,我国股票发行实行注册制,无论是在制度制定还是在发行环境等方面,都需要进行改革和完善。简单地说,在条件还不成熟的情况下,推行注册制只能循序渐进,不能拔苗助长。  根据今天媒体报道的情况,对于推行注册制,证监会已经从此前大力推行的态度转向暂缓推出、循序渐进,因此原来市场预计的明年推出肯定也会推迟,对此,很多专家表示,现在推行注册制的条件还不具备,监管层这样的态度更理性。  经济之声特约评论员、上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁认为,监管层的看法确实是一个比较务实做法,尤其是目前在部分新股发行中出现了一些弊端,这也暴露出我们现在整个向注册制改革过程中有一些局限性。换个角度来看这个问题,究竟是先有规则还是应该先有市场的操作?现在很多时候我们是被实际操作过程中的一些局限性所限制住,其实我们还是要先有比较切实可行的一些改革措施,才有可能扭转整个市场上投资者跟市场各个方面基本的一些态度。朱宁总结说,我们既需要循序渐进,也需要进一步加大改革的力度。  有分析指出,正是之前的IPO重启后暴露出的一些问题,让证监会认识到目前大力推行注册制的条件还不具备。从目前我国制度制定、发行环境等各方面综合来看,为什么说短期内我国实施注册制比较困难?  朱宁表示,这其中既有宏观层面的因素,又有微观具体操作层面的一些因素。从宏观层面来讲,我们最近都在讲要进一步深化整个金融体系的改革,资本市场是整个金融体系的一部分,在目前竞争体系里面,通过支付宝,互联网金融都已经反映出我们现在整个经济需要有一个深度的改革。在大的环境下,我们资本市场无论从投资者心态,还是咱们原来注重市场的融资功能,而不注重市场的投资功能,从更加比较保护上市公司,转移到逐渐保护消费者,一系列整个宏观经济改革,包括市场机构、投资者保护、投资治理、法律制度等一系列需要再进一步的改革方面,确实还有很多工作需要继续做。不能因为还有很多困难,咱们就把这部分无限搁置下去,一定程度上来说,就因为新股发行制度没有解决,才导致了可能在二级市场中会产生一些更多的问题。朱宁强调,有困难必须还得迎着这个困难进一步往前推动。  证监会表示,现阶段还需要创造很多条件来完成向注册制过渡。专家分析,不仅是制度制定、发行环境等需要进行改革,推行注册制前,法律法规也要修改完善,上市公司的治理结构需要完善,投资者结构和投资者行为调整及建立投资者保护机制也需要过程。推行注册制,哪些方面的改革需要提前完成?  朱宁说,很重要的一点是我们必须要把自己的工作做好,怎么能够让公司不只为少数的控股大股东服务,而更多的是为公众投资者服务。怎么能够有一个相应的法律法规,保证上市公司是为投资者,为股民来服务,从这一点来说,其实还有很多的工作要做。此外,投资人其实也负有不可推卸的责任,股民特别喜欢打新股,在一定程度上助涨了咱们整个新股改革里面一些歪风邪气,也增大了改革的困难。因此,怎么样进一步加强对投资者的教育,让投资者能更好的理解新股发行是什么?投资的价值是什么?这一点也非常重要。  原来市场预计,明年可能就要过渡到注册制。但这个消息传出来之后,市场上关于注册制什么时候推行的说法众说纷纭。有人说一两年之内都不会推行,但也有人觉得这一两年的时间太保守了,根据现在投资者的交易习惯,可能十年之后都不宜推行注册制,只有当投资者不断搏杀,新股发行遭遇到实实在在的困难,这个时候才有可能真正推行注册制。注册制的推行大概要等多久呢?  朱宁认为可能还需要一个比较长的等待时间,只有在投资者对于新股错误的理念完全被颠覆或者完全被打碎之后,可能新股发行制才能真正得到一定程度的扭转,可能咱们其他金融领域的改革,利率市场化的进一步深化才会有更好的发展。其他融资渠道可以不断发展起来,投资者也可以把自己的资金投入到其他市场里面。关于新股,无论是企业要过IPO这个独木桥也好,还是说股民打破脑袋要去打新也好,只有规范了整个资本市场被给予的期望之后,可能新股发行制的改革才会比较顺利,才能得以推出和得以改进。

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