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发布时间:2021-01-22 05:19:53 阅读: 来源:地坪漆厂家

焦炭 价格 炼焦煤 钢厂 焦煤 将步入漫长寻底之路

焦煤期价在下探至800元/吨左右时,触底反弹,但此后未能延续下去,期价再度回落。笔者认为,焦煤短期恐将难以摆脱振荡态势,而长期将走入漫长的寻底之路。

基本面低迷拖累期价反弹

5月26日多头突然发力,焦煤期货1409合约由817元/吨拉升至840元/吨上方,盘中一度触及涨停板,最终收出较长的阳线实体。多头做多动力主要来自以下三方面因素:一是焦煤价格过低导致部分生产企业出现亏损,二是当前焦煤库存有所下降;三是市场普遍认为政府后期可能会出台一些宏观利好政策。不过,焦煤市场低迷的基本面犹如沉重的镣铐,牵绊着多头持续上攻的脚步,1409合约期价有再次跌至800元/吨的迹象。

煤焦钢产业链去库存道路漫长

自去年12月以来,煤焦钢产业链虽然开始加快了去库存化的脚步,但是产业链中的下游库存依然偏高,抑制了焦煤需求的回升。当前北方四港焦煤库存虽由前期840万吨的高点降至600万吨左右的水平,同时下游国内大中型钢厂的焦煤库存也由17.4万吨降至14万吨,但是,国内大中型钢厂焦煤库存可用天数却由14天升至21天,这说明库存虽降但需求降幅更大。下游焦炭和螺纹钢库存高企是抑制焦煤需求的主要原因。

目前焦炭主要港口天津港的库存已升至280万吨左右水平,接近历史最高点;国内中大型钢厂焦炭库存可用天数升至14天左右。与此同时,虽然近期螺纹钢市场处于去库存化过程中,但依然处于高位水平。更为重要的是,在房地产不景气的情况下,近期全国粗钢产量持续增加将使得后期螺纹钢库存有可能继续走高。最新数据显示,我国房地产投资额增速逐步下降,房屋新开工面积甚至出现负增长。

整体而言,焦煤的去库存不仅只在焦煤这一环节,还需考虑下游焦炭、螺纹钢以及房地产等环节。预计煤焦钢产业链整体去库存化道路将曲折和漫长。

技术面依旧偏空

自4月初以来,焦煤期货价格高点依次降低,底部区域一直停留在800元/吨,构成一个看跌“三角形”,而该形态属于持续形态的一种,即后市如果跌破800元/吨,那么延续前期跌势的概率大增。与此同时,4月初以来,60日均线也一直压制着焦煤期货价格的反弹。整体看,技术面依旧偏空,短期有望再次考验800元/吨一线的支撑力度,如果跌破该价位,那么新的下行空间将打开,不排除刷新上市以来最低点的可能性;反之,将继续在800元/吨左右区间振荡调整。

综上所述,短期的表面利多因素难以扭转焦煤期货下跌的颓势,煤焦钢产业链去库存化道路依然很漫长,这也注定了焦煤期货将步入漫长的寻底之中。不过,由于产业链各环节去库存步履不同,存在一定的时间偏差,这给市场带来一些套利机会。

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