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发布时间:2021-01-22 08:26:02 阅读: 来源:地坪漆厂家

焦炭 价格 炼焦煤 钢厂 炼焦煤企业挺价意愿增强 焦炭利空基本出尽

7月伊始,日照钢厂下调二级焦到厂基价20元/吨至1010元/吨,然而期货盘面反应平淡,显示钢厂调价信息已在市场预期之中。由于当前炼焦煤企业挺价意愿增强,独立焦化企业产量缩减,下游钢铁产量维持高位,焦炭下方空间有限。

炼焦煤企业挺价意愿增强

6月下旬,笔者对山西地区部分炼焦煤企业进行了调研。此前市场普遍认为炼焦煤企业库存偏高,然而,调研企业实际库存维持在正常水平,并未出现“挤仓”现象。企业反映1-3月炼焦煤销售情况较差,从4月开始逐步回暖。从成本端来看,山西地区煤炭企业在经历了数轮降成本之后,成本继续下降空间不大。就企业利润而言,煤炭开采与选洗行业毛利率下降至15.85%,为近十年来的最低值,全国近2000家煤炭企业亏损。此外,前期市场认为2014年山西整合矿原煤投产量将达到1亿吨,然而煤炭企业反映今年整合矿的投产速度会低于市场原有预期,正式投产前后的产量增加变化不明显。有关数据显示,1-5月山西省原煤产量累计同比增加1.44%,与2013年基本持平,增产低于预期的调研结果得到数据验证。

进口炼焦煤方面,国内低价对进口挤出效应显现,1-5月炼焦煤累计进口量从2013年的3062万吨下降至2532万吨,累计下降16.7%。当前一线澳洲风景煤中国到港价格为124美元/吨,而必和必拓在澳洲的焦煤离岸成本为100美元/吨,扣除海运费后,中国北方港口澳洲炼焦煤报价已经逼近外矿成本线。

山西独立焦化企业产量缩减

山西地区部分独立焦化厂采取闷炉或者延长熄焦时间等措施,降低焦炭的出产量,从而减少亏损。从开工率数据看,全国产能小于100万吨焦化企业开工率为75%,产能在100万-200万吨焦化企业开工率为77%,而2013年四季度的开工率均能达到85%。

从钢厂焦炭库存来看,华北地区样本钢厂焦炭库存可用天数为8.3天,2013年至今的最低值为7.8天,显示钢厂库存焦炭不存在积压现象。此外,当前市场对于天津港焦炭库存逼近300万吨有所担忧,认为这将对焦炭价格形成利空压制。笔者认为,国内焦炭物流以焦化厂到钢厂的点对点运输为主,天津港的焦炭基本用以出口,天津港库存上升正好说明焦炭出口持续回暖,有关数据显示1—5月累计焦炭出口量为2013年同期的255%。

钢材产量维持高位

4月以来,国家定向降准等稳增长信号频出,市场气氛转暖。近期粗苯产量维持在日均220万吨附近。铁矿石价格大幅下跌,增加了钢厂利润,唐山地区高炉开工率从4月的81.8%上升至当前的90.26%。粗钢产量维持高位,高炉开工率回升,利好焦炭需求。从钢材下游库存来看,尽管市场对于钢材需求并不看好,但钢铁社会库存却在持续下滑。最新一期上海螺纹钢库存为20.56万吨,与去年同期相比,减少12.59万吨,同比降幅为37.98%,显示下游需求依然强劲。

总之,笔者认为,利空基本出尽,焦炭下方空间有限,做空风险较大。

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