百亿债基暗示股指已见底

百亿债基暗示股指已见底？

百亿债基暗示股指已见底？ 更新时间：2010-8-21 1:20:19 　　债券基金方面，基金创新通道再次开闸：国内首只分级债基——富国汇利分级债券基金已获监管部门批准。这是自基金审批5条通道制启用以来，创新通道的第一个产品。 　　展望后市，中国经济出现二次探底可能性不大，房地产、银行板块估值较低；由此判断，周期性行业在未来有较大的投资机会。对投资者而言，有望在此过程中搭上分享中国经济向上发展的快车。

相比而言，建信基金对A股市场更为谨慎：目前中国经济长期向好的大趋势不会改变，这为A股市场未来的表现提供了较好的基础。但短期来看，A股市场仍然存在一定的不确定因素，而海外市场在经历了欧洲主权债务危机的洗礼后，市场风险得到一定程度的释放，估值处于相对合理水平。

不过，从监管层近期对产品的放行来看，似乎又应验了比市场慢半拍的铁律。尽管A股市场刚刚经历了红七月，但近期加速放行的却是QDII基金和创新型债基。

记者了解到，除国泰君安君富香江集合资产管理计划这一券商系QDII产品外，华安香港精选QDII、建信全球机遇QDII等基金系QDII也都正在积极备战出海。

国泰君安表示，新兴市场未来将引领全球经济走出低谷，历史经验证明，香港市场在每次危机过后都是买入的良机。中国经济高成长，以及海外市场低估值两方面利好因素，将带来海外中国股票市场的最佳投资机遇，可以使投资者在享受资产增值的同时，轻松实现个人资产国际化配置。华安基金更是认为，如果说2008年底是QDII第一次买入机会，那么现在可以称得上是第二次买入机会。香港市场上汇聚了中国内地及香港本地的一大批优秀的上市公司，既有中国内地的高速成长型企业，又有香港本地的稳定价值回报型企业；同时估值还具有比较优势。

而债券基金方面，基金创新通道再次开闸：国内首只分级债基富国汇利分级债券基金已获监管部门批准。这是自基金审批5条通道制启用以来，创新通道的第一个产品。

业内人士认为，分级债基在封闭设计中进一步引入了分级机制。其封闭期为3年，合同生效后，将自动按7：3的比例分离成两类份额，并在深交所上市交易。目前，国内带有分级杠杆的基金产品共有7只，但无一为债券型基金。

与股票型分级基金追求杠杆博弈不同，债券基金分级的首要目的是分拆信用风险。业内人士表示，目前，国内债券基金尚无有效的手段来规避信用风险。

但值得注意的是，此轮债券牛市与债券基金发行、创新潮，或许暗示着债券类基金产品正在迎来黄金期。但按照股债跷跷板的理论，这会不会还是预示着股市由此的衰退呢？

伴随着众多投资者聚焦债券基金是否能够在下半年投资中再接债利，国泰基金的理财专家分析认为，今年下半年出现震荡市的可能性很大，加之下半年的物价水平在8月份之后有望回落，这种市场会适合债券基金利用股市和债市的反向运动做股债平衡配置，增强收益，因而下半年二级债基投资具备投资价值。

对未来债市的投资机会，国泰基金刘夫指出：未来股票市场的不确定性仍然不小，经济整体增长在趋缓，此种经济态势对下半年债券市场还是有利的。诸多因素来看，大的债券投资环境支持债券基金在下半年中很可能会延续上半年向好的趋势。

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